本文为企业价值系列之一【生长才能】篇，共选取12家大宗用纸企业作为研讨样本，并以2017－2021年运营数据作为参阅。

  生长才能点评目标有营收复合增加、净利润复合增加、扣非净利润复合增加，以及运营净现金流复合增加。数据根据前史，不代表未来趋势；仅供静态剖析，不构成出资主张。

  从近五年营收复合增加来看，森林包装、山鹰世界、博汇纸业、太阳纸业、美利云等5家企业增幅超越10％，其间森林包装复合增加35．04％。 森林包装主要是做包装用纸及其制品研制、出产、出售。 原纸为最主要收入来历，收入占比70．37％，毛利率14．61％；波纹纸箱、波纹纸板收入占比超越10％。

  从近五年净利润复合增加来看，森林包装、博汇纸业、青山纸业等3家企业增幅超越15％，其间博汇纸业复合增加18．82％。 博汇纸业主营业务为机制纸的出产出售。 白纸板为最主要收入来历，收入占比76．85％，毛利率28．20％。

  从近五年扣非净利润复合增加来看，森林包装、博汇纸业、太阳纸业、华泰股份等4家公司实现正增加，其间太阳纸业复合增加9．52％。 太阳纸业是国内较有必定的影响力的林浆纸一体化归纳性造纸有突出贡献的公司之一。 收入构成上，牛皮箱板纸收入占比30．85％，毛利率15．43％；非涂布文明用纸收入占比27．10％，毛利率15．96％；铜版纸、溶解浆收入占比均超越10％。

  从近五年运营净现金流复合增加来看，晨鸣纸业、山鹰世界、博汇纸业、青山纸业、荣晟环保等5家企业增幅超越15％，其间晨鸣纸业复合增加334．85％。 晨鸣纸业主营业务为机制纸及板纸和造纸质料、造纸机械、电力、热力的出产与出售。 收入构成上，白卡纸收入占比29．01％，毛利率31．72％；双胶纸收入占比22．07％，毛利率17．60％；铜版纸、静电纸收入占比超越10％。

  注：生长才能榜单中，各项目标依照10／12的份额换算得出，归纳指数为各项目标的平均值。如某个目标有数值，但没有指数（即表格为空格），则该目标权重会下降。